Le aziende europee stanno passando via via nei portafogli dei fondi di private equity a prezzi molto più convenienti di prima: la mediana degli ultimi quattro trimestri del multiplo di EV/ebitda sulla base del quale sono stati condotti gli ultimi buyout , infatti, è scesa a 10,3 volte alla fine dello scorso giugno, dalle 11,6 volte di fine dicembre 2018 e dalle 11,5 volte di fine marzo 2019. Lo rileva il rapporto European PE Breakdown di PitchBook , in partnership con ACG. In particolare, la quota di leva (multiplo debito/ebitda) è diminuita da 6 a 5,4 volte dal primo al secondo trimestre, mentre il multiplo equity/ebitda è a sua volta sceso da 5,5 a 4,9 volte. Secondo lo studio, la discesa delle valutazioni è dovuta all’aumento dei bolt-on, ossia delle acquisizioni, a volte anche di piccole dimensioni, in aggiunta a partecipazioni già in portafoglio per creare piattaforme di società in specifici settori.
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