Hanno raccolto quasi 4 miliardi di euro dal 2011 le Spac o veicoli simili come le cosiddette pre-booking company, cioè veicoli che raccolgono denaro allo scopo di acquistare una quota di una società target e portarla in borsa. Lo scrive MF Milano Finanza in edicola da sabato 16 luglio, riprendendo il database di BeBeez, da cui si evince anche in totale le Spac arrivate sul mercato italiano sono state 30 (clicca qui per la tabella completa delle 30 Spac, con link agli articoli di BeBeez) Dal momento del lancio del primo veicolo di questo tipo, cioè Italy 1 Investments, le Spac o simil-Spac hanno investito complessivamente 1,25 miliardi di euro e hanno ancora a disposizione altri 2,7 miliardi. Di questo totale, però, già 1,4 miliardi hanno trovato una collocazione, nel senso che sono state annunciate le business combination con le rispettive società target, mentre restano ancora alla ricerca di un target ben 1,27 miliardi di euro, spalmati su 10 Spac. Il mercato, insomma, inizia a essere piuttosto saturo e infatti gli investitori iniziano a pretendere di più dai promotori, in particolare chiedono un maggiore allineamento di interessi e in particolare che questi ultimi mantengano più a lungo l’impegno nelle società target dell’investimento, con lock-up sulle azioni ordinarie più a lungo termine e addirittura con impegni a convertire in azioni ordinarie l’ultimo blocco delle loro azioni speciali solo una volta che il mercato abbia confermato la permanenza del prezzo delle azioni della società risultato della business combination al livello del target più alto per un periodo prolungato e non più i classici 30 giorni. In ogni caso gli investitori non si devono lamentare. Da un’analisi condotta da Electa per MF Milano Finanza, anche senza tenere conto dei dividendi distribuiti dalle società target una volta quotate, in media l’investimento in una Spac ha dimostrato di rendere il 14% all’anno o 1,6 volte il capitale investito, su un arco di tempo temporale tra la quotazione della Spac e oggi che è di circa tre anni e mezzo (qui sotto la tabella, corretta rispetto a quella pubblicata da MF Milano Finanza, dove purtroppo c’è stato un problema di grafica)
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